17 Avril 2025
Le Conseil des gouverneurs a décidé aujourd'hui d'abaisser les trois principaux taux d'intérêt de la BCE de 25 points de base. En particulier, la décision d'abaisser le taux de la facilité de dépôt (le taux à travers lequel le Conseil des gouverneurs oriente la politique monétaire) se fonde sur son évaluation actualisée des perspectives d'inflation, de la dynamique de l'inflation sous-jacente et de la force de la transmission de la politique monétaire.
Le processus de désinflation est en bonne voie. L'inflation a continué d'évoluer conformément aux prévisions des services, l'inflation globale et l'inflation sous-jacente ayant toutes deux reculé en mars. L'inflation des services a également nettement ralenti ces derniers mois. La plupart des indicateurs d'inflation sous-jacente suggèrent que l'inflation se stabilisera durablement autour de l'objectif à moyen terme de 2 % du Conseil des gouverneurs. La croissance des salaires se modère et les bénéfices atténuent partiellement l'impact de cette croissance toujours élevée sur l'inflation. L'économie de la zone euro a renforcé sa résilience face aux chocs mondiaux, mais les perspectives de croissance se sont dégradées en raison de la montée des tensions commerciales. L'incertitude accrue est susceptible de saper la confiance des ménages et des entreprises, et la réaction négative et volatile des marchés aux tensions commerciales est susceptible d'avoir un impact plus strict sur les conditions de financement. Ces facteurs pourraient peser davantage sur les perspectives économiques de la zone euro.
Le Conseil des gouverneurs est déterminé à assurer une stabilisation durable de l'inflation à son objectif de moyen terme de 2 %. Dans le contexte actuel d'incertitude exceptionnelle, il adoptera une approche fondée sur les données et au cas par cas pour déterminer l'orientation appropriée de la politique monétaire. Plus précisément, ses décisions en matière de taux d'intérêt reposeront sur son évaluation des perspectives d'inflation à la lumière des données économiques et financières disponibles, de la dynamique de l'inflation sous-jacente et de la force de la transmission de la politique monétaire. Le Conseil des gouverneurs ne s'engage pas a priori sur une trajectoire de taux particulière.
Taux d’intérêt directeurs de la BCE
Le Conseil des gouverneurs a décidé aujourd'hui d'abaisser les trois principaux taux d'intérêt de la BCE de 25 points de base. En conséquence, les taux d'intérêt de la facilité de dépôt, des opérations principales de refinancement et de la facilité de prêt marginal seront abaissés respectivement à 2.25 %, 2.40 % et 2.65 %, à compter du 23 avril 2025.
Programme d’achat d’actifs (APP) et programme d’achat d’urgence en cas de pandémie (PEPP)
Les portefeuilles APP et PEPP diminuent à un rythme mesuré et prévisible, car l’Eurosystème ne réinvestit plus les paiements en principal des titres arrivant à échéance.
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Le Conseil des gouverneurs est prêt à ajuster tous ses instruments dans le cadre de son mandat afin de garantir que l'inflation se stabilise durablement à son objectif de 2 % à moyen terme et de préserver le bon fonctionnement de la transmission de la politique monétaire. En outre, l'instrument de protection de la transmission est disponible pour contrer les dynamiques de marché injustifiées et désordonnées qui constituent une menace sérieuse pour la transmission de la politique monétaire dans tous les pays de la zone euro, permettant ainsi au Conseil des gouverneurs de remplir plus efficacement son mandat de stabilité des prix.
Le président de la BCE commentera les considérations qui sous-tendent ces décisions lors d'une conférence de presse qui débutera aujourd'hui à 14h45 CET.
